报告出品方/作者：浙商证券
商业模式：多种供气方式并存，满足不同终端需求
成都工业气体经营模式：客户自建装置供气和外包供气两种，而外包供气又分为零售市场和现场制气市场。外包供气比例提升：第三方供气模式符合行业未来的发展趋势，海外外包占比80%，国内40%。零售市场符合未来配套产业结构变化的趋势，能够满足更多新兴领域的个性化需求。
现场制气业务：长期合约，费用月结，照付不议
现场制气：对于需求量大且相对稳定的空分气体客户，公司在这些客户所在地或附近建造工厂，并通过管道直接提供产品。
特点：供应合同期限通常为10年至20年，包含.低采购要求（照付不议量）和价格规定，费用月结，现金流好。
趋势：1）装置大型化：大型空分装置（大于5000方）单位能耗仅为小型装置（低于1000方）的1/2-1/3，可靠性高、运维成本 低、无故障运行时间长；
2）客户结构逐渐变化：原来钢铁、化工等行业，未来锂电、半导体占比将提升；
3）外包比例不断提升：第三方气体公司现场制气增速快于全行业，第三方气体公司行业复合增速高于气体行业2pct；
4）现场制气的价格战较激烈，气体公司需要依靠零售气业务提升综合盈利能力。
讲到这里相信大家对于成都工业气体的商业模式有大致了解了吧，如果您对于成都工业气体有咨询购买等需求，欢迎直接联系成都中顺。
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